Sociétés cotées comparables

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1.1.5 Un profil financier attractif

Le profil de croissance profitable et durable d’Edenred permet au modèle économique du Groupe d’associer les caractéristiques d’une société de croissance, à celles d’un groupe d’une grande solidité financière. Edenred bénéficie d’un levier opérationnel important, d’une faible intensité capitalistique, et d’un modèle structurellement générateur de trésorerie, grâce à son besoin en fonds de roulement (BFR) négatif, puisqu’une large proportion de solutions Edenred a la particularité d’être prépayée.

Le schéma ci-dessous décrit le modèle financier d’Edenred :

  • le revenu total du Groupe qui atteint 1,6 milliard d’euros en 2021, est composé du chiffre d’affaires opérationnel et des autres revenus.

L’indicateur le plus pertinent pour mesurer le niveau d’activité du Groupe est le chiffre d’affaires opérationnel. Une partie de celui-ci est liée au volume d’affaires géré par Edenred ;

  • l’EBITDA, égal à l’excédent brut d’exploitation qui correspond au revenu total diminué des charges d’exploitation (hors amortissements et provisions). Il s’établit à 670 millions d’euros en 2021 ;
  • l’EBIT correspond au résultat d’exploitation avant autres charges et produits, et comprend :
    • l’EBIT opérationnel qui correspond au résultat d’exploitation avant autres charges et produits retraité des autres revenus,
    • les autres revenus.

 

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(1) Certaines Solutions de mobilité professionnelle et Solutions complémentaires sont préchargées et génèrent également du volume d’émission.
(2) Les Solutions complémentaires regroupent principalement :
- des solutions de Motivation et récompenses dont l’indicateur clé est généralement le volume d’émission ;
- des Programmes sociaux publics dont l’indicateur clé est généralement le volume d’émission ;
- des Services de paiement aux entreprises.
(3) Par exemple : frais de maintenance, d’installation, d’abonnement périodique.